Et kommandittselskap i Nederland er commanditaire vennootschap (CV): et selskap med minst én administrerende partner ( beherend vennoot ), som driver virksomheten og er personlig ansvarlig uten begrensning for dens gjeld, og minst én kommandittist ( commanditair vennoot ), som bidrar med kapital, holder seg utenfor ledelsen og ikke risikerer mer enn det innskutt beløpet. CV-en er regulert av handelsloven (Wetboek van Koophandel) og har ingen egen juridisk personlighet.
Hva en commanditaire vennootschap er
CV-en er en variant av ansvarlig selskap ( vennootschap onder firma ). Det er en kontrakt mellom partnere som driver en virksomhet under et felles navn, med én forskjell som forandrer alt: ved siden av partnerne som administrerer og bærer fullt ansvar, finnes det partnere som bare skyter inn penger. Artikkel 19 til 21 i handelsloven inneholder hele det lovbestemte regimet, som er uvanlig kort, så det meste av det som styrer en CV i praksis kommer fra selskapsavtalen og fra rettspraksis.
To strukturelle trekk følger av dette. For det første er ikke CV-en en juridisk person. Den kan ikke selv eie registrert eiendom, og partnerne inngår avtaler i egne navn, selv om partnerskapet har et separat bo ( afgescheiden vermogen ): eiendelene som bidrar til virksomheten tjener først og fremst til å tilfredsstille virksomhetens kreditorer, og private kreditorer til en partner kan ikke nå dem før forretningskreditorer. For det andre, fordi loven sier så lite, har utformingen av partnerskapsavtalen den samme vekten som vedtektene har i en BV.
CV-en i korte trekk
| Trekk | Stilling under nederlandsk lov |
|---|---|
| Partnere | Minst én administrerende partner og minst én kommandittist. |
| Ansvar for administrerende partner | Ubegrenset og personlig, solidarisk med eventuelle andre administrerende partnere, for all gjeld i partnerskapet. |
| Kommandittistens ansvar | Begrenset til det avtalte bidraget, forutsatt at partneren respekterer forbudet mot forvaltning. |
| Administrasjon | Forbeholdt de administrerende partnerne; kommandittisten kan ikke utføre ledelseshandlinger eller arbeid i virksomheten. |
| Juridisk personlighet | Ingen. Partnerskapet har et separat bo til fordel for forretningskreditorene. |
| Dannelse | Ingen notarialdokument kreves; en skriftlig partnerskapsavtale er avgjørende i praksis. |
| Registrering | Obligatorisk registrering i handelsregisteret til Handelskammeret (Kamer van Koophandel), sammen med de endelige reelle rettighetshaverne. |
De to rollene: administrerende partner og kommandittist
Skillet mellom de to typene partnere er ikke et spørsmål om intern preferanse. Det er betingelsen for at kommandittisten beholder begrenset ansvar, og det håndheves mot kommandittisten snarere enn mot virksomheten.
Den administrerende partneren
Den administrerende partneren driver virksomheten, forplikter partnerskapet overfor tredjeparter og er registrert ved navn i handelsregisteret. Til gjengjeld for denne fullmakten er den administrerende partneren personlig ansvarlig for hele partnerskapets gjeld; der det er mer enn én, er hver av dem ansvarlig for hele gjelden. Kreditorer som ikke kan inndrive fra driftsboet, kan inndrive fra enhver administrerende partners private eiendeler.
Fordi denne eksponeringen er ukvalifisert, setter administrerende partnere ofte et privat aksjeselskap (BV) inn som administrerende partner. BV-en er da partner med ubegrenset ansvar, og gründeren bak den er kun eksponert som direktør i BV-en, underlagt de ordinære reglene om direktøransvar . Dette er en vanlig og legitim struktur, og det er verdt å etablere den før virksomheten starter, snarere enn etterpå.
Kommandittisten
Kommandittisten bidrar med kapital, i penger eller i eiendeler, og deler i overskuddet i henhold til vilkårene i partnerskapsavtalen. Navnet på en kommandittist føres ikke inn i det offentlige handelsregisteret; kun antall kommandittister og det totale beløpet for deres bidrag registreres. Dette relative personvernet er en av de praktiske grunnene til at investorer velger formen.
Innskuddet er taket på risikoen, men bare så lenge kommandittisten opptrer som en investor. Kommandittisten har ingen fullmakt til å representere selskapet, kan ikke signere kontrakter for det og kan ikke delta i dets forvaltning. Interne rettigheter er en annen sak: selskapsavtalen kan gi kommandittister stemmerett over definerte interne beslutninger, som å godkjenne regnskapet, ta opp en ny partner eller godkjenne en transaksjon utenfor den ordinære driften. Det som er viktig er at ingenting kommandittisten gjør, sett fra utsiden, ser ut som å drive virksomheten.
Sammenligning av de to rollene
| Aspekt | Administrerende partner (beherend vennoot) | Begrenset partner (commanditair vennoot) |
|---|---|---|
| Ansvar | Ubegrenset og personlig for all gjeld i partnerskapet | Begrenset til det avtalte bidraget, med mindre forbudet mot forvaltning brytes |
| Myndighet | Leder virksomheten og representerer den overfor tredjeparter | Ingen representasjonsmyndighet; intern stemmerett kun hvis det er avtalt |
| Handelsregister | Registrert med navn, med personlige opplysninger | Ikke navngitt; kun antall kommandittister og det totale bidraget |
| Bidrag | Kapital, eiendeler eller arbeid | Kapital eller eiendeler; bidrag til arbeidskraft ville bryte forbudet mot ledelse |
Forbudet mot administrasjon og hva et brudd koster
Artikkel 20 i handelsloven forbyr kommandittisten å utføre ledelseshandlinger og å arbeide i selskapets virksomhet, og den forbyr at navnet til en kommandittist brukes i selskapets navn. Artikkel 21 legger til sanksjonen: en kommandittist som bryter disse reglene blir solidarisk ansvarlig for all selskapets gjeld. Sanksjonen er streng fordi regelen beskytter tredjeparter, som driver virksomheten på det grunnlaget at de som tilsynelatende driver den, er de som står bak den.
I praksis krysses grensen av oppførsel som virker ubemerkelsesverdig på det tidspunktet: å forhandle med en leverandør, signere en kontrakt eller en ordre, opptre på et kundemøte som den som bestemmer, gi instruksjoner til ansatte, eller bli fremstilt på et nettsted eller i korrespondanse som en direktør i virksomheten. Det er ikke nødvendig at kommandittisten hadde til hensikt å lede; det er nok at handlingene var ledelseshandlinger eller at partneren lot et inntrykk av autoritet oppstå.
Høyesterett har dempet sanksjonen: det solidariske ansvaret i henhold til artikkel 21 er ikke automatisk i alle tilfeller, og en domstol må vurdere om konsekvensen står i forhold til bruddets art og alvorlighetsgrad og omstendighetene, inkludert om tredjeparter faktisk ble villedet.
Denne proporsjonalitetstesten er et forsvar, ikke en lisens. Den sikreste fremgangsmåten for en kommandittist som ønsker reell innflytelse er å skrive innflytelsen inn i partnerskapsavtalen som en intern godkjenningsrett, og å holde enhver ekstern handling i hendene på den administrerende partneren. Den sikreste fremgangsmåten for den administrerende partneren er å sørge for at kommandittistene aldri vises i den utadrettede dokumentasjonen til virksomheten.
Sette opp en CV i Nederland
Det kreves ingen notarialdokumentasjon og ingen minimumskapital for å lage en CV, noe som gjør det raskt å sette opp og lett å gjøre feil. Tre ting må tas hensyn til.
Partnerskapsavtalen
Loven regulerer nesten ingenting om det interne forholdet, så det partnerne ikke er enige om, overlates til den alminnelige partnerskapsloven og domstolene. En gjennomførbar CV-avtale omhandler i det minste bidraget fra hver partner og hvordan det verdsettes, fordeling av overskudd og tap, hvilke beslutninger den administrerende partneren kan ta alene og hvilke som krever godkjenning, informasjonen kommandittistene mottar og når, hva som skjer når en partner dør, trekker seg, blir uføre eller går konkurs, hvordan en partnerandel verdsettes ved uttreden, om nye partnere kan tas opp og på hvilke vilkår, og hvordan partnerskapet avvikles. Legg til en klar erklæring om at kommandittistene ikke har myndighet til å representere partnerskapet, både som en intern instruks og som bevis på avtalen.
Registrering i handelsregisteret
Hver CV må registreres hos Handelskammeret før eller ved oppstart av virksomheten. Registreringen registrerer navn, adresse, virksomhet og personopplysninger for hver administrerende partner; for kommandittister registreres kun antallet og det totale antallet bidrag. Endringer må varsles. Registrering er det som gjør partnerskapet synlig for tredjeparter, og manglende registrering eller oppdatering av registeret kan utsette partnere for ansvar overfor de som stolte på registeret. Vår veiledning til foretaksregisteret i Nederland beskriver prosedyren.
UBO-registrering
En CV må også registrere sine ultimate reelle eiere (UBO-er) i UBO-registeret som føres av Handelskammeret. En UBO er i prinsippet en fysisk person som eier mer enn en fjerdedel av eierinteressene eller stemmene, eller som på annen måte utøver den endelige kontrollen. Der ingen slik person kan identifiseres, registreres i stedet ledende ansatte. Registeret implementerer det europeiske rammeverket mot hvitvasking av penger. Siden EU-domstolen slo fast at allmennhetens tilgang til UBO-data var uforholdsmessig, er det nederlandske registeret ikke lenger åpent for offentligheten: tilgangen er begrenset til kompetente myndigheter, Financial Intelligence Unit, institusjoner som utfører klientundersøkelser og parter som kan påvise en legitim interesse. Plikten til å registrere seg og holde registreringen oppdatert påvirkes ikke.
Fordeler og risikoer med CV-en
CV-en fortjener sin plass der kapital og ledelse må skilles, og partene ønsker en lett struktur. Dens svakheter er et speilbilde av det.
Hva strukturen gjør bra
- Kapital uten tap av kontroll. Den administrerende partneren kan hente inn penger fra flere investorer og fortsatt bestemme alt om virksomheten, noe som ikke er mulig i et BV uten å gi bort aksjer og, med dem, innflytelse.
- Et lett og fleksibelt rammeverk. Ingen notar, ingen minimumskapital, ingen lovpålagt styringsmodell og en partnerskapsavtale som kan skreddersys til avtalen.
- Beskyttede og diskrete investorer. Kommandittisten risikerer kun innskuddet og er ikke navngitt i det offentlige registeret.
- Et eget gods. Bedriftskreditorer har først regressrett på eiendelene som er bidratt til partnerskapet, noe som gir avtalen mer substans enn et lån.
Hva går galt
- Ubegrenset ansvar for administrerende partner. Dette er den sentrale risikoen, og den kan ikke begrenses av avtale mellom partnerne; kun valget av en BV som administrerende partner endrer eksponeringen.
- Forbudet mot forvaltning. Investorer som ønsker å være involvert, går ofte over streken, og det resulterende solidaransvaret er akkurat det de ble med i strukturen for å unngå.
- Tynne lovregler. Der avtalen er taus, blir partnerne overlatt til seg selv å krangle, og tvister om overskuddsdeling, exit-verdier og beslutningstaking lammer små partnerskap oftere enn eksterne hendelser gjør.
- Kontinuitet. En CV kan ikke eksistere uten en administrerende partner, og den eneste administrerende partnerens avgang, død eller konkurs fører til oppløsning med mindre avtalen sørger for arvefølge.
På skattesiden er det én endring verdt å vite om. Frem til slutten av 2024 skilte nederlandsk lov mellom lukket CV og åpen CV, hvor sistnevnte var underlagt selskapsskatt i seg selv. Dette skillet ble avskaffet med virkning fra 1. januar 2025, slik at en CV nå i prinsippet er skattemessig transparent, og overskuddet tilskrives partnerne. Hvordan hver partner beskattes for den andelen avhenger av individuelle omstendigheter, og det er et spørsmål for en skatterådgiver snarere enn for et advokatfirma; vi setter den juridiske strukturen og overlater den skattemessige behandlingen til spesialistene.
Avslutte en CV
Et partnerskap opphører på grunnlag av avtalen, ved utløpet av den avtalte perioden, ved partnernes beslutning, eller ved en partners død, uttreden, umyndiggjøring eller konkurs dersom avtalen ikke bestemmer noe annet. Uttreden av den eneste administrerende partneren er det klassiske bristepunktet, fordi partnerskapet ikke kan fortsette uten en. Det som følger er en likvidasjon: virksomheten avvikles, kreditorene får utbetalt fra partnerskapets bo, og bare det som gjenstår fordeles mellom partnerne i henhold til det avtalte forholdet. En administrerende partner som forlater selskapet, fraskriver seg ikke ansvar for gjeld som oppsto mens han var partner, og en partner som blir med i en eksisterende CV som administrerende partner, overtar også ansvar for partnerskapets eksisterende gjeld. Begge punktene hører hjemme i avtalen og i due diligence-prosessen før noen signerer.
Der partnerne konkluderer med at den administrerende partnerens eksponering er for stor for virksomheten de faktisk driver, er omdanning til et privat aksjeselskap et realistisk alternativ. Vår veiledning om de juridiske trinnene fra idé til aksjeselskap beskriver hva det innebærer.
Hvor CV-en brukes
Tre miljøer står for de fleste nederlandske kommandittselskaper.
Investeringsfond. Eiendomsfond, private equity- og venturekapitalfond bruker CV-en fordi den samsvarer nøyaktig med fondsmodellen: forvalteren er administrerende partner og investorene er kommandittister med et begrenset ansvar og hvis identitet holdes utenfor det offentlige registeret. Fondstrukturer av alle størrelser er også underlagt regler for finanstilsyn, så fondsforvalteren må fastslå om det kreves en lisens eller en registrering i henhold til lovgivningen om finanstilsyn før kapital hentes inn.
Familiebedrifter og arvefølge. En CV lar ett familiemedlem fortsette å drive virksomheten som administrerende partner, mens andre deltar i overskuddet som kommandittister. Det er en måte å overføre økonomisk interesse gradvis uten å dele kontrollen, og den kombineres ofte med en BV som administrerende partner, slik at ingen enkeltpersoner har ubegrenset ansvar.
Joint ventures og prosjektselskaper. Der én part bidrar med ekspertise og gjennomføring, og en annen bidrar med finansiering til et definert prosjekt, gir CV-en hver part det den trenger uten et selskaps styringsapparat. De kritiske punktene i utformingen er exit-mekanismen og hva som skjer hvis prosjektet overskrides.
Reform: moderniseringen av partnerskapsretten
Nederlandsk partnerskapslovgivning er gammel. Bestemmelsene om CV-en stammer fra det nittende århundre og har blitt rettet opp gjennom rettspraksis i stedet for å bli omskrevet. Et lovforslag for å modernisere partnerskapsloven er utarbeidet og har vært på offentlig høring, men det har ikke blitt fremlagt for parlamentet, og det er ikke satt noen dato for innføringen. Ingenting i den gjelder i dag.
Retningen fremgår likevel tydelig av utkastet. Det ville gi partnerskap juridisk personlighet ved registrering i handelsregisteret, noe som ville tillate et partnerskap å eie registrert eiendom og være part i saksbehandling i eget navn; det ville modernisere reglene for partneres inntreden og uttreden, slik at partnerskapet ikke trenger å oppløses hver gang medlemskapet endres; og det ville omarbeide ansvarsordningen, inkludert kommandittistens stilling og konsekvensene av å blande seg inn i ledelsen. Vår artikkel om lovforslaget om modernisering av partnerskap går gjennom forslagene. Inntil det blir lov, er handelsloven og partnerskapsavtalen fortsatt de eneste kildene som er relevante.
Vanlige spørsmål om nederlandske kommandittselskaper
Hvordan beskattes et nederlandsk kommandittselskap?
En av de mest attraktive egenskapene til en CV er skattetransparensen . Dette er et enkelt, men kraftig konsept: partnerskapet i seg selv betaler ikke selskapsskatt. I stedet går all fortjenesten rett videre til partnerne, som deretter håndterer skatten på sine individuelle selvangivelser.
Dette oppsettet unngår på en enkel måte problemet med «dobbeltbeskatning» man ofte finner med et BV (et privat aksjeselskap), hvor selskapet beskattes av overskuddet sitt, og aksjonærene deretter beskattes igjen av utbyttet sitt.
- Generelle partnere blir vanligvis sett på som gründere i skattemyndighetenes øyne. De betaler inntektsskatt på sin del av overskuddet og kan ofte benytte seg av ulike skattefradrag som er tilgjengelige for bedriftseiere.
- Kommandittpartnere Overskudd behandles ulikt, avhengig av hvordan deltakelsen holdes. Fordi den skattemessige behandlingen avhenger av individuelle forhold, bør en kommandittist få den bekreftet av en skatterådgiver.
Kan en kommandittist delta i forretningsbeslutninger?
Dette er et kritisk punkt, og svaret er et bestemt «nei» – i hvert fall ikke i noen aktiv lederrolle. For å holde sitt ansvar begrenset, må en kommandittist absolutt forbli en passiv investor. Det betyr at de ikke må signere kontrakter, ikke representere selskapet overfor omverdenen og ikke involvere seg i den daglige driften av virksomheten.
Dette betyr imidlertid ikke at de ikke har noe å si. En godt utarbeidet partnerskapsavtale kan gi kommandittister intern stemmerett i viktige beslutninger, som å godkjenne årsregnskapet eller hente inn en ny komplementar. Den klare linjen er imidlertid at de aldri må utføre noen handling som kan forveksles med aktiv forvaltning av en utenforstående.
I det øyeblikket en kommandittist går over den grensen og begynner å oppføre seg som en leder, risikerer de å miste ansvarsbeskyttelsen sin. Hvis det skjer, kan de bli juridisk omklassifisert som komplementar, noe som gjør dem personlig ansvarlige for all gjeld i selskapet. Det er en kostbar feil å gjøre.
Hva skjer hvis en komplementar forlater CV-en?
En nederlandsk CV kan ikke lovlig eksistere uten minst én komplementar. Så hvis din eneste komplementar forlater selskapet, går av med pensjon eller går bort, er partnerskapet på vei mot oppløsning med mindre du har en solid arveplan.
Det er nettopp derfor en omfattende partnerskapsavtale ikke bare er en fin ting å ha; den er ikke-forhandlingsbar. Avtalen din må tydelig spesifisere hva som skjer når en partner forlater selskapet. Har en annen partner rett til å kjøpe dem ut? Finnes det en klar prosess for å utnevne en ny komplementar? Uten disse reglene på plass kan én enkelt avgang kaste hele virksomheten ut i juridisk og operasjonelt kaos.
Er et kommandittselskap et godt valg for en oppstartsbedrift?
Det kan absolutt være det, men det er et veldig spesifikt verktøy for en spesifikk jobb. En CV er et fantastisk alternativ for gründere som trenger å skaffe kapital fra engelinvestorer eller familie, men som ikke ønsker å gi bort aksjer eller styreplasser, slik de ville måtte gjort med et BV.
Den store avveiningen er selvfølgelig det ubegrensede personlige ansvaret grunnleggeren aksepterer som komplementar. For en høyrisiko- og høyvekst-oppstartsbedrift er det en enorm sjanse. En CV passer best for oppstartsbedrifter der grunnleggeren krever full kontroll og de operasjonelle risikoene er godt forstått og håndterbare. Det er også viktig å sørge for at du har oversikt over alle åpenhetsregler, og UBO-registeret, selv om det ikke lenger er åpent for offentligheten, må fortsatt holdes nøyaktig og oppdatert.
Hvordan Law and More kan hjelpe
Et kommandittselskap er enkelt å opprette og lett å bygge dårlig. Spørsmålene som avgjør om det fungerer, er de som får minst oppmerksomhet i starten: hvem er egentlig administrerende partner, hvordan kommandittistene holdes på riktig side av ledelsesforbudet, hva avtalen sier om fortjeneste, uttreden og arv, og om registreringen i handelsregisteret og UBO-registeret gjenspeiler virkeligheten. Våre selskapsadvokater utarbeider og gjennomgår CV-avtaler, setter opp strukturen inkludert en BV som administrerende partner der det er hensiktsmessig, ordner registreringene og handler når det oppstår en tvist mellom partnere eller et krav fra en kreditor. Kontakt Law and More for å diskutere om en CV passer dine planer og hvordan den bør dokumenteres.
