Aksjekapital er egenkapitalen i et selskap delt inn i aksjer, som fastsatt i vedtektene. I Nederland kan bare et privat aksjeselskap, BV, og et allmennaksjeselskap, NV, ha den; et enkeltpersonforetak eller et ansvarlig selskap kan ikke utstede aksjer i det hele tatt. Tallet har betydning i to retninger samtidig: det bestemmer hva aksjonærene har bidratt med og hva de kan kreve, og det setter grensene innenfor hvilke selskapet senere kan utstede nye aksjer.
Selv om begrepet ser ut som et regnskapskonsept, er nesten alle spørsmål som oppstår rundt det juridiske – hva vedtektene tillater, hvordan en overføring kan begrenses, og hva en aksjonær har rett til. Denne artikkelen beskriver strukturen.
Hvilke selskaper har aksjekapital?
Aksjer kan kun utstedes av en BV eller en NV, og begge er stiftet ved notarialdokument. Begge har juridisk personlighet, som betyr at selskapet selv er bærer av rettigheter og plikter: det kan håndheve sine rettigheter mot tredjeparter, og dets forpliktelser kan håndheves mot det snarere enn mot personene bak det.
Å eie aksjer gir to ting: en stemme i selskapet, utøvd på generalforsamlingen, og et krav på en andel av overskuddet hvis og når en utdeling foretas. Forskjellen mellom de to selskapsformene ligger hovedsakelig i omsetteligheten. Aksjer i en BV er registrert, og hver overføring går gjennom en notarius publicus. En NV kan ha registrerte aksjer så vel som ihendehaveraksjer, noe som gjør en børsnotering mulig. Fysiske ihendehaversertifikater sirkulerer ikke lenger i Nederland; ihendehaveraksjer holdes nå gjennom en verdipapirkonto i stedet for som et dokument som kan overleveres.
Er det en minimumsaksjekapital?
For et BV finnes det ingen. Siden Flex-BV-lovgivningen kan et privat aksjeselskap stiftes med en nominell kapital på én eurocent, og det gamle kravet på atten tusen euro er borte.
For et NV er minimum utstedt og innbetalt kapital førti-fem tusen euro. Dersom den autoriserte kapitalen er høyere enn dette minimumskapitalet, må minst en femtedel av den utstedes, i henhold til artikkel 2:67 i den nederlandske sivilloven. Kapitalen må være tilgjengelig for selskapet ved stiftelse, noe som dokumenteres med en kontoutskrift.
Avskaffelsen av minimumsbeløpet for BV fjernet en formalitet snarere enn en risiko. Kreditorer ser fortsatt på hva som faktisk er i selskapet, og et selskap stiftet med en nominell kapital på noen få cent vil bli bedt om sikkerhet for at en bedre kapitalisert konkurrent ikke blir det.
Hva er komponentene i aksjekapitalen?
Autorisert kapital
Den autoriserte kapitalen er det maksimale beløpet, angitt i vedtektene, som aksjer kan utstedes for. For et BV er det valgfritt; for et NV er det ikke. Den delen av den autoriserte kapitalen som ennå ikke er utstedt, holdes i porteføljen, og utstedelse fra denne porteføljen er måten et selskap skaffer ytterligere egenkapital på uten å endre vedtektene.
Utstedt kapital
Utstedt kapital er den totale nominelle verdien av aksjene som faktisk utstedes til aksjonærene. Den stiger når nye aksjer utstedes, inkludert når det utbetales aksjeutbytte. Aksjer kan utstedes til pari, over pari eller under pari; utstedelse over pari oppretter en overkursfond for differansen, som er egenkapital, men ikke er en del av den nominelle aksjekapitalen.
Innbetalt og innkalt kapital
Innbetalt kapital er den delen av den utstedte kapitalen som selskapet faktisk har mottatt betaling for. Dersom utstedte aksjer ikke er innbetalt i sin helhet, beholder selskapet et krav på aksjonæren for det resterende beløpet. Når selskapet har besluttet at den utestående delen må betales, innkalles kapitalen, og kravet blir umiddelbart tvangsfullbyrdet – et punkt som aksjonærer i et selskap som er på vei mot insolvens, har en tendens til å oppdage sent.
Hvordan kan overføring av aksjer begrenses?
En blokkeringsordning begrenser en aksjonærs frihet til å selge til hvem han vil, og formålet er enkelt: å hindre at de andre aksjonærene plutselig havner i forretninger med en fremmed. To former brukes.
I en tilbudsordning må aksjonæren først tilby aksjene til sine medaksjonærer, og kan bare selge til en utenforstående når de har takket nei. I en godkjenningsordning krever den planlagte overføringen forhåndsgodkjenning fra medaksjonærene.
For BV gir artikkel 2:195 i den nederlandske sivilloven en tilbudsordning som standard, som gjelder med mindre vedtektene bestemmer noe annet. Siden Flex-BV-lovgivningen kan vedtektene avvike fra denne, og til og med utelukke begrensningen helt. For en NV pålegger loven ingen slik ordning, selv om vedtektene kan gi en forskrift for registrerte aksjer; ihendehaveraksjer er i sin natur fritt omsettelige.
Aksjekapital, egenkapital og selskapsverdi
Aksjekapitalen ligger innenfor egenkapitalen, som er verdien av selskapets eiendeler minus gjeld. Egenkapital er ikke det samme som hva selskapet er verdt ved et salg, og å blande de to skaper problemer i forhandlinger. Bedriftsverdi er den driftsmessige verdien av virksomheten uten hensyn til hvordan den er finansiert; egenkapitalverdi er det selgeren faktisk mottar for aksjene, som er virksomhetsverdien minus netto rentebærende gjeld.
Aksjekapitalen forteller deg heller ikke hva en aksje er verdt. Den nominelle verdien er tallet i vedtektene; markedsverdien er det en kjøper er villig til å betale, og for et børsnotert selskap bestemmes den av tilbud og etterspørsel på børsen. Bare et NV kan være børsnotert.
Ofte stilte spørsmål
Er aksjekapital gjeld for selskapet?
Nei. Aksjekapitalen vises på passivasiden av balansen, men det er egenkapital, ikke lånte penger. Selskapet skylder aksjonærene ingen tilbakebetaling; det de holder er en restfordring, og det er derfor de rangerer bak kreditorene i en konkurs.
Kan et BV virkelig stiftes med én eurocent i kapital?
Juridisk sett, ja. Om det er fornuftig er et annet spørsmål: banker, utleiere og større motparter ser på selskapets faktiske økonomiske stilling, og styremedlemmer i et underkapitalisert selskap løper større risiko for personlig ansvar hvis det ikke kan oppfylle sine forpliktelser.
Har en aksjonær rett til utbytte?
Ikke automatisk. Generalforsamlingen bestemmer hva som skjer med overskuddet – full utdeling, delvis utdeling eller ingen utdeling i det hele tatt – og i et BV må styret også teste om selskapet kan fortsette å betale sin gjeld før en utdeling kan utbetales.
Hva er overkursfondet?
Der aksjer utstedes for mer enn pålydende verdi, bokføres det overskytende beløpet som overkurs. Det er en del av egenkapitalen og styrker selskapet, men det øker ikke den nominelle aksjekapitalen og er underlagt egne regler for utdeling.
Råd om aksjekapital og aksjeeierskap
De fleste tvister på dette området handler ikke om tallene, men om vedtektene: en tilbudsavtale som ingen leser før de signerte et term sheet, en aksjeemisjon som utvanner en eksisterende aksjonær, et krav om innkreving av ubetalt kapital på verst tenkelig tidspunkt. veiledning til det nederlandske foretaksregisteret dekker hva som er offentlig registrert om et selskap. Skal du opprette et selskap, utstede aksjer eller forhandle om en aksjonæravtale? Ta kontakt Law & MoreVåre bedriftsadvokater gir deg gjerne råd.
