Fastsette verdien av selskapet: hvordan gjør du det?

Hva er din virksomhet verdt? Hvis du vil anskaffe, selge eller bare vite hvordan det går med ditt selskap, er det nyttig å vite svaret på dette spørsmålet. Tross alt, selv om verdien av et selskap ikke er den samme som den endelige prisen som faktisk betales, er det utgangspunktet i forhandlingene om den prisen. Men hvordan kommer du til svaret på dette spørsmålet? Det finnes en rekke forskjellige metoder. De viktigste metodene blir diskutert nedenfor.

Fastsette verdien av selskapet: hvordan gjør du det?

Fastsettelse av virkelig verdi. Netto formuesverdi er verdien av selskapets egenkapital og kan beregnes ved å trekke fra verdien av alle eiendeler, for eksempel bygninger, maskiner, varebeholdninger og kontanter minus alle forpliktelser eller gjeld. Basert på denne beregningen kan det bestemmes hva et selskap faktisk er verdt akkurat nå. Likevel gir ikke denne verdsettelsesmetoden alltid et fullstendig bilde. Tross alt er den stadig skiftende balansen grunnlaget for denne iboende verdsettelsen. I tillegg inkluderer ikke selskapets balanse alle eiendeler, for eksempel kunnskap, kontrakter og kvalitet på personell, og inkluderer heller ikke alltid alle økonomiske forpliktelser som leie- og leiekontrakter. Denne metoden er derfor bare et øyeblikksbilde som ikke sier noe mer om fremgangen i fortiden eller om mulig fremtidsperspektiv for selskapet.

Fastsettelse av lønnsomhetsverdien. Lønnsomhetsverdien er en annen måte som verdien av selskapet kan bestemmes på. I motsetning til forrige metode tar denne beregningsmetoden hensyn til (fortjenestnivået i) fremtiden. For å bestemme verdien av selskapet ditt ved hjelp av denne metoden, må du først bestemme overskuddsnivået og deretter lønnsomhetskravet. Du bestemmer overskuddsnivået på grunnlag av netto overskuddet til selskapet, under hensyntagen til fortjenesteutviklingen i fortiden og forventningene for fremtiden. Deretter deler du overskuddet med den nødvendige avkastningen på egenkapitalen. Dette avkastningskravet er ofte basert på renten på en langsiktig risikofri investering pluss et tillegg for sektor- og forretningsrisiko. I praksis er denne metoden oftest brukt. Likevel tar ikke denne metoden tilstrekkelig hensyn til selskapets finansieringsstruktur og tilstedeværelsen av de andre eiendelene. Med denne metoden kan dessuten investeringsrisikoen ikke skilles fra finansieringsrisikoen.

Diskontert kontantstrømmetode. Det beste bildet av verdien av selskapet oppnås ved å beregne ved hjelp av følgende metode, også kalt DFC-metoden. Tross alt er DFC-metoden basert på kontantstrømmer og ser på deres utvikling i fremtiden. Den underliggende ideen er at selskapet bare vil være i stand til å oppfylle sine forpliktelser hvis det kommer inn tilstrekkelige midler og at resultatene fra fortiden ikke er noen garanti for fremtiden. Derfor legger bankene også stor vekt på verdsettelsen av et selskap etter denne DFC-metoden. Verdivurderingen etter denne metoden er imidlertid sammensatt. For å danne et godt bilde av overskuddet du kan gjøre med selskapet i fremtiden, er det viktig å kartlegge alle fremtidige kontantstrømmer. Deretter må de innkommende kontantstrømmene avregnes med utgående kontantstrømmer. Til slutt, ved hjelp av Weight Average Capital of Capital (WACC), blir resultatet neddiskontert og verdien av selskapet følger.

Over tre måter er blitt diskutert for å bestemme verdien av selskapet. Når jeg kommer tilbake til det innledende spørsmålet, er svaret på det dermed ikke entydig. Dessuten fører hver metode til et annet sluttresultat. Der den ene metoden bare ser på et øyeblikksbilde og bestemmer at et selskap er verdt en million, ser den andre metoden hovedsakelig på fremtiden og forventer at det samme selskapet vil verdsette halvannen million. Det virker logisk å velge metoden med den høyeste verdsettelsen. Imidlertid er dette ikke alltid den beste metoden for ditt selskap, og verdsettelsen er skreddersydd i de fleste tilfeller. Det er derfor det er lurt å engasjere en profesjonell og få råd om din juridiske stilling før du går inn i en kjøps- eller salgsprosess. Law & MoreAdvokater er eksperter innen selskapsrett og gir deg råd, men også all slags annen hjelp under prosessen din, for eksempel å utarbeide og vurdere kontrakter, due diligence og delta i forhandlingene.

Dele