Det er mange ting du bør vurdere når du selger en bedrift. Et av de viktigste og vanskeligste elementene er ofte salgsprisen. Forhandlinger kan for eksempel sette seg fast her, fordi kjøperen ikke er forberedt på å betale nok eller ikke er i stand til å skaffe tilstrekkelig finansiering. En av løsningene som kan tilbys for dette er avtalen om en earn-out-ordning. Dette er en ordning der kjøper bare betaler en del av kjøpesummen etter at ett eller flere spesifikke resultater er oppnådd innen en viss periode etter transaksjonsdatoen. En slik ordning synes også å være avtalt dersom verdien av selskapet svinger og det derfor er vanskelig å fastsette en kjøpesum. I tillegg kan det være et middel til å balansere risikotildelingen av transaksjonen. Hvorvidt det er lurt å bli enige om en earn-out-ordning, avhenger imidlertid sterkt av de konkrete forholdene i saken og av hvordan denne earn-out-ordningen er utarbeidet. I denne artikkelen vil vi fortelle deg mer om inntjeningsordningen og hva du bør ta hensyn til.
Forhold
I en earn-out-ordning holdes prisen dermed lav på selve tidspunktet, og hvis en rekke betingelser er oppfylt innen en viss tidsperiode (vanligvis 2-5 år), må kjøper betale et gjenværende beløp. Disse forholdene kan være økonomiske eller ikke-økonomiske. Økonomiske forhold innebærer å sette et minimum økonomisk resultat (kjent som milepæler). Ikke-økonomiske forhold inkluderer for eksempel at selger eller en bestemt nøkkelmedarbeider vil fortsette å jobbe for selskapet i en viss periode etter overføringen. Man kan også tenke seg konkrete mål som å skaffe en viss markedsandel eller lisens. Det er veldig viktig at forholdene trekkes så presist som mulig (for eksempel når det gjelder regnskap: måten resultatene beregnes på). Tross alt er dette ofte gjenstand for senere diskusjon. Derfor gir en earn-out-avtale ofte også andre forhold i tillegg til målene og perioden, for eksempel hvordan kjøper skal opptre innen perioden, tvisteavtaler, kontrollmekanismer, informasjonsforpliktelser og hvordan earn-out skal betales .
Forpliktelse
Rådene er ofte å være forsiktig når du blir enige om en fortjenestearrangement. Visjonen til kjøper og selger kan variere betydelig. Kjøperen vil ofte ha en langsiktig visjon enn selgeren, fordi sistnevnte ønsker å oppnå maksimal inntjening på slutten av løpetiden. I tillegg kan det oppstå en meningsforskjell mellom kjøper og selger dersom sistnevnte fortsetter å jobbe i selskapet. Derfor har kjøperen i en earn-out-ordning generelt en forpliktelse for å sikre at selgeren får utbetalt denne maksimale fortjenesten. Fordi omfanget av best mulig forpliktelse avhenger av hva som er avtalt mellom partene, er det viktig å gjøre klare avtaler om dette. Hvis kjøperen mislykkes i sin innsats, er det mulig for selgeren å holde kjøperen ansvarlig med det skadesbeløpet han mangler fordi kjøperen ikke anstrengte seg nok.
Fordeler og ulemper
Som beskrevet ovenfor kan en opptjeningsordning inneholde noen fallgruver. Dette betyr imidlertid ikke at det ikke er noen fordel for begge parter. For eksempel er det ofte lettere for kjøperen å sikre finansiering under en earn-out-ordning på grunn av konstruksjonen av en lav kjøpesum med en påfølgende betaling. I tillegg er en earn-out-pris ofte passende da den gjenspeiler verdien av virksomheten. Til slutt kan det være hyggelig at den tidligere eieren fortsatt er involvert i virksomheten med sin kompetanse, selv om dette også kan forårsake konflikt. Den største ulempen med en earn-out-ordning er at det ofte oppstår tvister etterpå om tolkningen. I tillegg kan kjøperen også ta valg som påvirker målene negativt innenfor rammen av hans innsatsforpliktelse. Denne ulempen understreker desto mer viktigheten av en god kontraktsordning.
Fordi det er så viktig å ordne en earn-out ordentlig, kan du alltid kontakte Law & More med spørsmålene dine. Våre advokater er spesialiserte innen fusjoner og oppkjøp og hjelper deg gjerne. Vi kan hjelpe deg i forhandlingene og vil gjerne undersøke med deg om en earn-out-ordning er et godt alternativ for salg av selskapet ditt. Hvis dette er tilfelle, hjelper vi deg gjerne med å lovlig utforme dine ønsker. Har du allerede havnet i en tvist om en earn-out-ordning? I så fall hjelper vi deg gjerne med megling eller bistand i eventuelle rettslige prosedyrer.